2025年上半年，全球资本市场在利率波动与地缘博弈中震荡前行，中资企业的出海步伐却没有停歇。
Wind数据显示，截至6月30日，上半年共有40家中资企业成功登陆美国市场，总募资额达8.71亿美元。新茶饮龙头霸王茶姬以4.11亿美元创下年内最大IPO，生物医药明星亚盛医药、金融科技黑马华通金融等企业亦各显锋芒，勾勒出中资企业“小而美”的出海新生态。
在交易所选择上，纳斯达克成为了大多数企业的首选，39家企业在纳斯达克挂牌上市。
安永数据显示，延续2024年的趋势，中小企业成为赴美IPO的主体，今年上半年赴美上市的IPO家数同比上涨44%；但由于缺少大型IPO，虽有特定领域头部品牌企业上市，但多数IPO交易规模较小，融资额下降62%。安永亚太区上市服务主管蔡伟荣表示，尽管面临不确定性，但仍有中国企业选择赴美上市，为企业未来发展和市场战略提早布局。
2024年上半年有亚玛芬体育、极氪在纽交所上市，募资额分别达15.71亿美元、4.41亿美元。今年上半年赴美上市的企业中，募资规模普遍较小，多数企业的募资额在500万美元至1500万美元之间。募资规模过亿的企业仅两家，分别为霸王茶姬和亚盛医药，融资额分别为4.11亿美元、1.26亿美元。
4月17日，霸王茶姬成功登陆美国纳斯达克，成中国茶饮赴美第一股。其上市定价为每股28美元，共发行1468万股美国存托股票（ADS）。
招股书显示，4位独立投资者鼎晖投资、RWC资产管理、安联环球、欧力士按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元。近期霸王茶姬正式披露了其2025年第一季度财报，截至今年3月31日，公司全球门店数达到6681家，季度总GMV达82.3亿元；总净收入为33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%。
亚盛医药于1月24日在纳斯达克上市，公司的主营业务是从事开发及销售针对肿瘤、乙肝及老化相关的疾病的新型小规模疗法。公司的产品主要用于治疗主要血液系统恶性肿瘤，包括慢性粒细胞白血病、急性粒细胞白血病、慢性淋巴细胞白血病、急性淋巴细胞白血病、骨髓增生异常综合症及多发性骨髓瘤。亚盛医药上市之后股价走强，目前股价较发行价大涨128.26%。
在上市首日表现方面，华通金融成为了市场瞩目的焦点。
华通金融于4月1日成功上市，上市首日便飙升396.25%。作为一家深耕金融科技领域的企业。公司一直致力于运用大数据、人工智能等前沿技术，为客户打造创新、高效的金融服务解决方案。2022年底，公司推出“券商云”金融科技定制化解决方案。至今，公司已经服务了超过30家来自世界各地的机构客户，其中近10家的机构客户采购了券商云服务。
此外，DIGINEX、健永生技、联掌门户、正业生物等上市首日涨幅均超过20%。
而从上市之后的表现来看，总共有8家企业上市后股价累计涨超100%，包括DIGINEX、联掌门户、亚盛医药、软云科技等。其中，软云科技是一家数据驱动的人工智能技术企业，专注于中国K-12教育领域，致力于通过技术创新改革传统教学模式。截至2025年2月底，平台已积累超过100亿个测试数据，覆盖约1515万名学生，涉及超2万所学校。
虽然面临诸多挑战，但中资企业仍然迈出“出海”上市的步伐，既体现了中资企业的韧性与活力，也为全球资本市场注入了新的活力。未来，随着市场环境的变化与企业自身的发展，中资企业赴美上市的格局或将迎来新的调整。
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